Qué es la tokenización de activos y cómo funciona

La tokenización de activos es el proceso mediante el cual un activo del mundo real — un inmueble, un proyecto de infraestructura, un parque de energía renovable, un portafolio de créditos privados — se representa digitalmente a través de tokens en una blockchain. Cada token equivale a una fracción del activo o a un derecho económico sobre él, y puede transferirse, verificarse y negociarse de forma eficiente sin los intermediarios que caracterizan al sistema financiero tradicional.

No es una criptomoneda ni un activo especulativo. Es infraestructura financiera aplicada a activos que ya existen y ya generan valor.

Cómo funciona la tokenización paso a paso

El proceso de tokenización tiene tres componentes que deben funcionar simultáneamente para que el token tenga valor real.

El primero es la estructura legal. Antes de emitir un token, el activo necesita estar contenido en un vehículo jurídico adecuado — fideicomiso, SPV o estructura societaria específica según la jurisdicción — que convierta el token digital en un derecho exigible ante un tribunal. Sin esta capa, la tecnología no tiene respaldo en el mundo físico.

El segundo es la infraestructura tecnológica. Los smart contracts definen las reglas del activo: quién puede invertir, cómo se distribuyen los rendimientos, qué condiciones rigen la transferencia de tokens. Una vez desplegados en la blockchain, esas reglas se ejecutan automáticamente sin intervención de terceros.

El tercero es la estrategia de acceso al mercado. El activo tokenizado necesita llegar a los inversores adecuados: definir el perfil de inversor objetivo, los canales de distribución y los materiales que permiten tomar una decisión informada.

Por qué la tokenización de activos está creciendo

El mercado global de activos tokenizados superó los 10.000 millones de dólares en 2024. BlackRock lanzó su fondo tokenizado BUIDL sobre Ethereum. JPMorgan opera su propia blockchain para liquidación de activos institucionales. Franklin Templeton gestiona fondos de mercado monetario en blockchain pública.

La razón no es tecnológica. Es financiera: la tokenización resuelve tres problemas estructurales que el sistema tradicional no puede resolver simultáneamente. Primero, hace que activos ilíquidos puedan fraccionarse y transferirse con eficiencia. Segundo, elimina la asimetría de información entre operadores e inversores a través de verificación en tiempo real. Tercero, reduce de forma drástica los costos de intermediación que hoy consumen entre el 6 y el 8% de cada operación de capital privado.

Qué activos se pueden tokenizar

Los activos más frecuentemente tokenizados son inmuebles, proyectos de energía renovable, infraestructura logística, créditos privados y fondos de inversión. Los criterios para que un activo sea tokenizable son básicamente tres: que tenga flujos de caja verificables, que pueda estructurarse legalmente en la jurisdicción correspondiente y que el operador esté dispuesto a operar con transparencia total hacia los inversores.

En Argentina, la Resolución General N.° 1069 de la CNV establece desde 2024 el marco regulatorio específico para la tokenización de activos del mundo real, convirtiéndola en una de las jurisdicciones más desarrolladas de la región para este tipo de operaciones.